盈亏比

是什么

盈亏比，指平均每笔盈利除以平均每笔亏损。

如果赢的时候平均赚 3、亏的时候平均亏 1，盈亏比就是 3。

它是胜率的另一半。两个数字单拎出来都没有意义，而只报其中一个，正是大多数策略推销绕开“到底赚不赚钱”这个问题的办法。

为什么重要

两个数字合起来才是每笔的期望值：

期望值 = 胜率 × 盈亏比 − (1 − 胜率) × 1

同样的期望值，可以由完全不同的组合得到。胜率 30%、盈亏比 4，大致相当于胜率 80%、盈亏比 0.5：

0.30 × 4 − 0.70 × 1 = 0.50
0.80 × 0.5 − 0.20 × 1 = 0.20

两种都可以是正经策略。不正经的是：只报 80% 的胜率，不提 0.5 的盈亏比 —— 前一个数字听起来像本事，后一个才决定结果。

为什么在 AI 量化里要特别注意

你让模型优化准确率，它自然会推高胜率、压低盈亏比：预测常见情况最容易，而常见情况通常是小波动。这个取舍在两个数字分开报的时候是看不见的。

这和过拟合到某个指标上是同一个机制 —— 你要什么数字，就得到什么数字。

怎么检查

要盈亏比的时候，一起要样本量。由两笔盈利交易算出来的盈亏比 5，不是关于策略的事实，是关于两笔交易的事实。

然后追问一句：把最大的那一笔盈利去掉，盈亏比还剩多少？ 如果直接崩掉，说明这个边际靠的是一个孤立事件。