术语
术语表
AI 量化常用术语，用大白话定义。每个词条说清它是什么，以及怎么检查它。
基础概念16
贝塔
贝塔（beta）衡量策略跟随市场波动的程度。它是收益里来自市场暴露、而非能力的那一部分 —— 所以不谈贝塔就谈超额收益，没有意义。
波动率
波动率，衡量一条序列围绕其均值摆动的幅度。它本身不是风险，但它是多数风险指标的原材料 —— 也是最容易被低估的一个。
仓位管理
仓位管理决定每笔交易投入多少资金。它对最终结果的影响，往往比入场规则更大 —— 而它恰恰是多数宣称跳过的那部分。
超额收益
超额收益（Alpha），指策略收益里高出市场本身的那部分。它是所有人都声称拥有、却没人能从一张截图里量出来的东西 —— 因为它一旦被广泛知晓就会衰减。
动量
动量，指近期涨得好的标的有继续走强的倾向 —— 但要限定在某个时间窗内。它是最耐用的因子之一，也最容易被过拟合，因为「窗口」本身就是一个自由参数。
股票池
股票池，是一条策略被允许交易的标的集合。它在策略开跑之前就已经决定了答案 —— 也是幸存者偏差最常藏身的地方。
回撤
回撤，指从峰值跌到之后某个低点的幅度，通常用百分比表示。最大回撤是最惨的那一次 —— 它才是真正决定「你拿不拿得住」的数字。
基准
基准，是衡量一条策略时用来对照的东西。没有基准，一个收益数字什么都说明不了 —— 因为市场本身可能就给了这个数。
均值回归
均值回归，指价格在偏离均值之后有往回走的倾向。它是动量的镜像 —— 而这两者常常在同一个市场上、不同的时间尺度上同时成立。
凯利公式
凯利公式根据估计的优势和赔率来决定下注比例，以最大化长期增长。它很优雅，也很脆弱 —— 因为它假设你精确地知道自己的优势有多大。
流动性
流动性，是一个仓位在不推动价格的情况下能被交易的容易程度。它是滑点、容量背后的隐藏约束 —— 也是「小规模有效的回测在大规模可能失效」的原因。
市场状态
市场状态，指一段持续的市场形态 —— 趋势或震荡、平静或剧烈。在一个状态里有效的策略，常常在另一个里失效，所以只跑一段回测证明不了什么。
夏普比率
夏普比率，衡量的是「每承担一单位波动，换来多少收益」。它被广泛引用，也极容易被灌水 —— 一条回测只要交易不寻常或收益被平滑过，就能做出一个站不住的高夏普。
相关性
相关性，衡量两个东西一起变动的程度。在组合里，它决定了你是真分散，还是把同一个赌注放大了。
因子
因子，是用来解释或预测收益的可测量特征 —— 价值、动量、规模、质量等。因子是量化筛选的原材料，也是数据质量最要紧的地方。
再平衡
再平衡，是把组合恢复到目标权重。它听起来像家务活，但它是一连串交易 —— 因此是成本，也是一个决策。
验证20
超额收益衰减
超额收益衰减，指一个信号的预测能力随时间变弱 —— 可能是在它被发现之后、在被拥挤交易之后，也可能仅仅因为它本来就不稳定。
滚动前向验证
滚动前向验证，是在一个滚动窗口上重新拟合策略、在紧接着的未见期上测试，然后向前滚动、重复。它比单次的「样本内 / 样本外」切分更接近策略的真实使用方式。
过拟合
过拟合，指一条规则被调得过度贴合历史数据，学到的是噪声而不是信号 —— 于是在它没见过的数据上失效。
滑点
滑点，指一笔交易预期拿到的价格与实际拿到的价格之间的差。它是每一次回测里的一个假设 —— 而把它藏起来，是让坏规则看起来好的最快办法。
换手率
换手率，指一个组合每个周期被替换掉多少。它是成本的直接驱动因素 —— 因此也决定了回测能不能活着见到现实。
回测
回测，是把一条交易规则放到历史数据上跑，看它当时会怎么做。它是评估策略的标准方法 —— 也是骗自己的标准方法，只要漏掉成本、前视偏差和幸存者偏差。
回测窗口
回测窗口，是策略被测试的时期。它是回测里最具影响力的一个选择 —— 也是最常被隐去的一个。
回测过拟合
回测过拟合，指跑了很多个变体、只报最好的那一个。试得足够多，一个好结果光凭运气就会出现 —— 而且它看起来跟真的完全一样。
基准错配
基准错配，是一条策略被拿去和错误的参照比较 —— 通常是一个会让它显得更好的参照。它很容易发生，一旦发生又很难被注意到。
交易成本
交易成本，是做一笔交易的全部成本 —— 佣金、价差、滑点加在一起。忽略它，是把一条亏损规则变成赚钱回测最安静的办法。
蒙特卡洛模拟
蒙特卡洛模拟，是在大量随机化路径上重跑一条策略，看结果的分布，而不只是看实际发生的那一条。它把一个回测数字，变成一整个分布。
模拟盘
模拟盘，是在不投入真钱的情况下，用实时或延迟行情跑一条策略。它能抓到一类回测抓不到的错 —— 但它不测成本、不测心理，而且很容易被过度解读。
前视偏差
前视偏差，指回测用了在当时那个时点根本不可能拿到的信息 —— 这是"漂亮回测经不起实盘"最常见的原因。
时点数据
时点数据，反映的是当时那个时刻真实可知的信息 —— 首次披露的数字、当日的成分股。它与「用今天所知悄悄重述过的数据集」正好相反。
数据窥探
数据窥探，是过拟合的一种隐蔽形态：用同一份数据既发现规律、又检验规律 —— 于是检验只是确认了已经拟合上去的东西。
信息系数
信息系数（IC）衡量一个信号对未来收益的预测能力 —— 通常取因子与下一期收益之间的相关性。它的绝对值很小，而这是正常的。
幸存者偏差
幸存者偏差，指数据集里只剩下了「活下来」的东西 —— 退市公司从历史里消失，于是在它们身上做的回测看起来比市场实际要好。
样本外测试
样本外测试，是在规则没有建立于其上的数据上检验它。这是回测最接近诚实的一步 —— 也是报告结果时最常被跳过的一步。
置信区间
置信区间，给出一个结果在数据噪声下合理落在的范围。一个不带区间的回测收益，是一个假装成事实的点估计。
资金容量
资金容量，指一条策略在它自己的交易把价格推向不利方向之前，能吸收多少钱。一个赚钱的回测对容量什么都没说 —— 而多数回测实际上是在无限流动性下跑的。