资金容量

是什么

资金容量，指一条策略在它自己的交易把价格推向不利方向之前，能吸收多少钱。

每笔交易都有市场冲击。小单的冲击不值一提，大单有 —— 于是策略开始跟自己作对。

为什么回测会掩盖它

回测通常假设无限流动性：任何规模，都按报价成交。

这个假设是无形的，而且很慷慨。 它对规模变大后会发生什么什么都没说 —— 一条在 100 万上有效的策略，可能在 1 亿上因为这一点而失效。

怎么检查

问假设的仓位相对于典型成交量是多大。一个没有容量假设的回测，实际上等于假设了没有上限。

诚实的版本会写出来：这个能撑到某个规模，规模是这个数。